Банк Москвы: отчетность "НоваТЭКа" за четвертый квартал оказалась в рамках позитивных ожиданий // ПОКУПАТЬ
15 марта 2010 года
"НоваТЭК": объемы продаж растут
В прошлую пятницу "НоваТЭК" опубликовал финансовые результаты за 4 квартал 2009 г. по МСФО, которые оказались в рамках наших прогнозов.
- Выручка компании в 4 квартале 2009 г. выросла по сравнению с предыдущим кварталом на 35%, в основном из-за роста объемов продаж жидких углеводородов (стабильного газового конденсата и сжиженного нефтяного газа). Объем продаж жидких углеводородов неожиданно увеличился, судя по всему, из-за больших, чем мы ожидали, объемов реализации их запасов.
- Средняя цена реализации газа выросла на 8,3% в 4 квартале (чуть более роста тарифов, составляющего 6,2%).
- Практически все статьи расходов (за исключением затрат на разведку) сократились в рублевом выражении по сравнению с предыдущим кварталом.
- В итоге показатель EBITDA "НоваТЭКа" вырос относительно предыдущего квартала на 43,2% до $449 млн (около $7 на б. н. э.) и практически совпал с нашим прогнозом. Рентабельность компании по EBITDA также повысилась (с 44,7% до 47,5%).
- Чистый долг компании снизился на $128 млн в долларовом выражении и составил по состоянию на 31 декабря $899 млн.
- Свободный денежный поток компании в 4 квартале увеличился на 29% по сравнению с предыдущим кварталом и составил $257 млн.
- Мы не меняем наш целевой уровень по акциям "НоваТЭКа", так как отчетность оказалась в рамках наших ожиданий, и подтверждаем рекомендацию "покупать".
- PDF 204 КБ