"Тройка Диалог": "НоваТЭК" сообщил о рекордной прибыли. Целевая цена повышена до $84 за ГДР // ПОКУПАТЬ
15 марта 2010 года
"НоваТЭК" сообщил о рекордной прибыли, целевая цена повышена до $84 за ГДР
"НоваТЭК" представил очень хорошие финансовые показатели за четвертый квартал 2009 года. EBITDA и чистая прибыль составили соответственно $449 млн и $318 млн – это самые высокие показатели по итогам квартала за всю историю компании. В октябре—декабре компания генерировала свободные денежные потоки на сумму $256 млн, что также является рекордным показателем. В текущем году EBITDA "НоваТЭКа", по нашим оценкам, составит немногим более $2 млрд, превысив уровень 2009 года на 62%, благодаря двузначным темпам роста добычи газа и жидких углеводородов, а также за счет повышения тарифов на газ и более жесткого контроля над расходами. Не исключено, что рентабельность по EBITDA по итогам 2010 года приблизится к 50%-му уровню. Несмотря на отличную динамику котировок "НоваТЭКа" в 2009 и текущем году, мы ожидаем их дальнейшего роста и повышаем целевую цену акций компании до $84 за ГДР. Эксплуатационные капиталовложения "НоваТЭКа" мы оцениваем всего в $250–300 млн. При этом EBITDA после 2012 года, по нашим оценкам, должна превысить $3 млрд при моделируемой цене нефти на уровне $70 за баррель, если допустить, что правительство продолжит индексировать тарифы на 15% в год, а годовой объем добычи газа через три года достигнет 48—50 млрд куб. м (по итогам 2010 года мы ожидаем 37 млрд куб. м).
- PDF 33 КБ