"Открытие": под управление французской ERDF может перейти одна из МРСК. Позитивно для МРСК Холдинга // ПОКУПАТЬ
15 марта 2010 года
Холдинг МРСК ["покупать"; прогнозная цена - 23 цента за акцию]: под управление ERDF может перейти одна МРСК
В пятницу гендиректор Холдинга МРСК Николай Швец заявил, что по соглашению, подписанному ранее с французской энергетической компанией Électricité Réseau Distribution France (ERDF), она может получить права на управление одной из МРСК (возможно, МОЭСК). Точные параметры сделки обнародованы не были.
Кроме того, Швец отметил, что к 10 апреля Холдинг МРСК окончательно утвердит инвестиционную программу МРСК на 2011 г.
Мы рассматриваем эту новость как свидетельство того, что вероятность консолидации межрегиональных распределительных сетевых компаний снижается. Мы считаем, что для общей операционной эффективности сетевого сегмента будет лучше, если МРСК останутся отдельными компаниями, поскольку в этом случае мы сможем сравнивать результаты работы различных распредсетей. Более того, по нашему мнению, благодаря появлению иностранной компании в качестве руководителя и внедрению более высоких стандартов управления может повыситься операционная эффективность всего бизнеса.
По коэффициенту "Стоимость предприятия/RAB" акция Холдинга МРСК торгуется на отметке 0,46x, что ниже среднего значения данного коэффициента у иностранных аналогов (1,3x). По нашему мнению, эта новость позитивна для Холдинга МРСК, и мы оставляем бумагу этой компании в числе наших фаворитов российского электроэнергетического сектора.
- PDF 65 КБ