"Юникредит Секьюритиз" рекомендует фиксировать прибыль, как минимум, по половине позиций в акциях региональных операторов связи

30 марта 2010 года

Акции региональных операторов связи подорожали после объявления коэффициентов обмена

Акции региональных операторов связи вчера подорожали на 1,3-20,5%, после публикации газеты "Коммерсантъ" о коэффициентах обмена, рассчитанных компанией Ernst & Young. Наиболее значительно – на 21% – поднялись акции "Уралсвязьинформа", тогда как акции "Дальсвязи" подорожали наименее существенно – на 1,3%. "Связьинвест" объявил, что коэффициенты обмена являются “неофициальными”, но и не опроверг их.

Мы рекомендуем фиксировать прибыль, по крайней мере, по 50% позиций акций региональных операторов связи, учитывая существенное повышение котировок на данный момент и неопределенность дальнейшей доходности инвестиций в данные бумаги. Мы отмечаем, что для того, чтобы получить прибыль за счет конвертации акций в бумаги "Ростелекома" и последующей продажи последних, инвесторам придется держать акции "Ростелекома" в течение около 12 месяцев, пока не начнутся торги акциями объединенного "Ростелекома". При условии, что акции "Ростелекома" начнут торговаться с коэффициентом EV/EBITDA 2010П на уровне 4,5, акции региональных операторов в настоящее время могут иметь потенциал роста стоимости на 34-51%, но учитывая риски, связанные со сроками завершения консолидации, эти бумаги, по нашему мнению, менее привлекательны, чем акции МТС и "Вымпелкома", имеющие потенциал роста котировок на 39% и 52% соответственно.

• PDF  37 КБ