"Универ капитал" позитивно оценивает результаты "Магнита" за 2009 год. Снижение эффективности бизнеса будет компенсировано ростом продаж // ДЕРЖАТЬ
31 марта 2010 года
"Магнит": сильные результаты по итогам 2009 года
По итогам 2009 года ОАО "Магнит" продемонстрировало сильные финансовые результаты. Выручка компании в рублях увеличилась на 27,79%, в долларовом выражении прирост показателя составил лишь 0,12%, что было связано с ослаблением курса национальной валюты. Прирост выручки был обеспечен увеличением торговых площадей и ростом сопоставимых продаж на 4,14% в 2009 году по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Мы ожидаем снижение показателей рентабельности в 2010 году, так как планируется проводить агрессивную ценовую политику в целях повышения потребительского трафика. По нашим оценкам рентабельность EBITDA в 2010 году снизится до 8,1%, по чистой прибыли до 3,9%. Однако снижение эффективности бизнеса должно быть компенсировано ростом продаж.
В целом мы позитивно оцениваем представленные результаты "Магнита". На основании проведенного анализа мы считаем справедливой ценой на конец года для обыкновенной акции "Магнита" $94,4, что предполагает потенциал роста 6,69% и присваиваем рекомендацию "держать".
- PDF 869 КБ