"Риком-Траст": передача блокпакета "Связьинвеста" "Ростелекому", минуя ВЭБ, позитивно отразится на котировках АФК "Системы" // ПОКУПАТЬ
31 марта 2010 года
АФК "Система"
Цена: 30,05 руб.
Цель: 32,5 руб.
Рекомендация: "покупать"
Вчера в ряде источников СМИ стало известно, что генеральный директор "Связьинвеста" Евгений Юрченко направил министру связи Игорю Щеголеву письмо, в котором идет речь о выкупе со стороны государства 25%-го пакета акций "Связьинвеста" в рамках обмена телекоммуникационными активами между государством и АФК "Система".
Руководитель "Связьинвеста" аргументирует свою позицию, предлагая выкуп блокирующего пакета акций "Связьинвеста" у "Комстар-ОТС" "Ростелекомом", а не ВЭБом, как предполагалось изначально. Дело в том, что по новому предложенному варианту, Ростелеком сможет легко профинансировать приобретение блокирующего пакета "Связьинвеста" благодаря выпуску долгосрочного облигационного займа, а замена ВЭБа на "Ростелеком" позволит существенно ускорить процедуры, связанные с оформлением сделки. Раньше планировалось, что выкуп "Ростелекомом" блокирующего пакета акций "Связьинвеста" у ВЭБа должен произойти до 2013-го года с премией в размере 8% годовых.
Мы считаем, что если государство согласится сразу на передачу блокирующего пакета "Связьинвеста" "Ростелекому", минуя ВЭБ, то это даст возможность ускорить завершение сделки по обмену активами между "Системой" и государством, что должно позитивно отразиться на котировках "Системы".