"КИТ Финанс": в краткосрочной перспективе рынок может позитивно отреагировать на сильную отчетность ММК за 4 квартал // ДЕРЖАТЬ

6 апреля 2010 года

Акция:

MAGN, ММК

Аналитик:

КИТ Финанс Брокер

ММК: Сильная отчетность за 4 квартал 2009 г. и 2009 г. по МСФО

Результаты существенно превзошли ожидания рынка. Вчера Магнитогорский меткомбинат (ММК) опубликовал финансовую отчетность по МСФО за 4 квартал 2009 г. и 2009 г. Стоит отметить, что результаты значительно превысили как наш прогноз, так и ожидания рынка. Компания в 4 квартале по сравнению с 3 кварталом 2009 г. увеличила выручку на 19% до $1 674 млн, EBITDA выросла в 2,2 раза и достигла $670 млн, а рентабельность EBITDA оказалась на уровне 40%, что стало лучшим результатом среди тех сталелитейных компаний, которые отчитались за 4 квартал 2009 г.. Такой результат стал возможен благодаря переоценке активов ($175 млн) вследствие покупки "Белона". Скорректированная EBITDA составила $526 млн, рентабельность – 31%. Чистая прибыль ММК увеличилась в 2,9 раза до $219 млн. Таким образом, выручка ММК в 2009 г. составила $5 081 млн, скорректированная EBITDA – $1 141 млн, а чистая прибыль – $219 млн.

В настоящее время мы рекомендуем "держать" акции ММК с целевой ценой $1,1. В то же время мы полагаем, что в краткосрочной перспективе рынок может позитивно отреагировать на сильную отчетность компании за 4 квартал 2009 г. и 2009 г.

• PDF  179 КБ