"Абсолют-Инвест" советует желающим сыграть на реорганизации "Связьинвеста", купить "префы" МРК и "Ростелекома" и дождаться появления нового оператора
6 апреля 2010 года
Реорганизация "Связьинвеста": уйти либо остаться?
Сегодня, 6 апреля, издания "Ведомости" и "КоммерсантЪ" опубликовали окончательные оценки "дочек" "Связьинвеста", проведенные Ernst & Young, которые будут использованы для расчета коэффициентов конвертации акций МРК в акции объединенного "Ростелекома".
Данные оценки и коэффициенты выносятся на утверждение советов директоров "дочек" "Связьинвеста", которые будут проходить с конца апреля по середину мая 2010г. Кроме того, были раскрыты цены, по которым акции будут выкупаться у миноритариев, не согласных с реорганизацией.
Мы рассмотрели три сценария возможной стоимости новой объединенной компании после выхода на биржу и, основываясь на этом, оценили потенциал роста акций МРК и "Ростелекома". По нашим расчетам (базовый сценарий), обыкновенные акции МРК при конвертации в объединенную компанию могут принести в среднем 20% от текущих уровней, в то время как "обычка" "Ростелекома" имеет отрицательный потенциал -22%. Привилегированные акции МРК и "Ростелекома" обладают большим потенциалом: 35-40%.
Кроме того, опубликованные цены выкупа "префов" для несогласных с реорганизацией миноритариев находятся на уровне текущих котировок, что снижает риск снижения их цен. Основываясь на данных оценках, мы рекомендуем инвесторам, желающим сыграть на идее реорганизации "Связьинвеста", "покупать" привилегированные акции МРК и "Ростелекома" и дождаться появления нового крупного оператора (конец 2010 г.).
- PDF 199 КБ