"Открытие": основной фундаментальный катализатор роста стоимости акций "Ленэнерго" – введение системы RAB-регулирования // ПОКУПАТЬ
6 апреля 2010 года
Мы по-прежнему считаем, что основным фундаментальным катализатором роста стоимости акций "Ленэнерго" является введение системы RAB-регулирования и, в частности, утверждение размера первоначальной базы (IRAB). Таким образом, в сентябре 2010 г. мы ожидаем увидеть возникновения важного фактора роста стоимости акций.
По коэффициенту "Стоимость предприятия/предварительный RAB" акция "Ленэнерго" торгуется на отметке 0,45x, что является одним из самых низких показателей в российском сетевом распределительном сегменте. В России среднее значение коэффициента "Стоимость предприятия/ IRAB" составляет 0,51x, а у аналогов развивающихся стран среднее значение данного мультипликатора равно 1,36x.
Наша индикативная справедливая цена бумаг "Ленэнерго" составляет $2,07 за акцию, что указывает на наличие 76%-ного потенциала роста к текущей рыночной цене. Таким образом, мы считаем, что акция "Ленэнерго" является одной из наиболее недооцененных бумаг российского распределительного сетевого сегмента.
- PDF 58 КБ