"Тройка Диалог" повысила оценку акций "Калины" после публикации хорошей отчетности за 2009 год // ДЕРЖАТЬ
13 апреля 2010 года
"Калина": повышение эффективности поддерживает рентабельность
"Калина" объявила хорошие результаты за 2009 год по МСФО. Выручка выросла на 20% к уровню годичной давности до 14 487 млн руб. (в долларовом выражении она снизилась на 6% до $456 млн). Несмотря на снижение валовой рентабельности, компания значительно сократила операционные расходы, что способствовало росту EBITDA на 19% до 1 456 млн руб. ($45,8 млн). Тем не менее денежные потоки были по-прежнему низкими, что, вкупе с валовым долгом в $124,5 млн, делает обслуживание долга одним из ключевых рисков. Мы повышаем целевую цену акций "Калины" до $24,60 и сохраняем рекомендацию "держать".
- PDF 32 КБ