"Открытие": "РусГидро" планирует приобрести энергосбыты РАО ЭС Востока // ПОКУПАТЬ
22 апреля 2010 года
"РусГидро" ["покупать"; прогнозная цена – 5,9 цента за акцию] хочет приобрести энергосбыты РАО ЭС Востока
Как сообщает газета "Ведомости", компания "РусГидро" подала в Федеральную антимонопольную службу запрос на приобретение нескольких компаний, входящих в состав РАО ЭС Востока. Среди них – ОАО "Мосэнергосбыт", ОАО "Петербургская сбытовая компания" и другие. "РусГидро" планирует приобрести контрольные пакеты акций этих компаний. Цена сделки остается неизвестной.
Эта новость не стала сюрпризом. Заранее было известно, что, по плану консолидации, вначале энергосбытовые компании будут объединены в рамках РАО ЭС Востока, а затем переданы компании "РусГидро". Таким образом, данное событие является следующим шагом на пути реализации этого плана.
Стоимость этих пакетов акций по-прежнему неизвестна, однако источник, близкий к участникам сделки, отметил, что цена может быть рассчитана, исходя из среднерыночной стоимости акций за последние полгода. Если дела будут действительно обстоять таким образом, то за контрольные доли в ОАО "Мосэнергосбыт" и ОАО "Петербургская сбытовая компания" "РусГидро" придется заплатить примерно 6,5 млрд руб.
В целом, мы считаем, что новость позитивна для "РусГидро", поскольку установление контроля над энергосбытовыми компаниями позволит "РусГидро" повысить эффективность продаж и увеличить прибыли в долгосрочной перспективе. Однако учитывая то, что эти планы были известны заранее, мы полагаем, что положительная реакция рынка на эту новость не будет очень бурной.
В настоящее время акции "РусГидро" торгуются на отметке $615/кВт по коэффициенту "Стоимость предприятия/установленная мощность", что ниже среднего значения данного мультипликатора у аналогов развивающихся стран ($1,115/кВт). Мы рассматриваем эту новость как позитивную для динамики стоимости бумаг "РусГидро" и подтверждаем нашу рекомендацию "покупать".
- PDF 64 КБ