"Унисон Капитал": благодаря IPO ТАИФА акции "Казаньоргсинтеза" могут реализовать свой потенциал роста // ПОКУПАТЬ
26 апреля 2010 года
Крупнейший в Татарстане частный промышленный холдинг ТАИФ планирует провести публичное размещение своих акций на фондовых биржах России, Европы и Восточной Азии в ближайшие два-три года, о чем сообщил на прошлой неделе гендиректор холдинга Альберт Шигабутдинов. Всего инвесторам может быть предложено 10-23% акций компании. Докризисная оценка холдинга составляла $14 млрд, новую Шигабутдинов не озвучил.
Холдинг ТАИФ включает в себя более 65 компаний, работающих в различных отраслях промышленности, от нефтехимии до телекоммуникаций. Ключевые активы: "Нижнекамскнефтехим", "Казаньоргсинтез" и "ТАИФ-НК". Кризис сильно ударил по холдингу, но, несмотря на это, консолидированная чистая прибыль составила 3,2 млрд руб., выручка – 257 млрд руб.
Денежные средства нужны холдингу на финансирование дорогостоящей инвестпрограммы – порядка 355 млрд руб. до 2017 года, а также рефинансирования долгов входящих в его состав компаний, которые на данный момент оцениваются в 60 млрд руб.
Мы позитивно оцениваем новости о предстоящем IPO холдинга ТАИФ для его дочернего предприятия ОАО "Казаньоргсинтез". Денежные средства, полученные от IPO пойдут в том числе на рефинансирование значительного долга предприятия (порядка 30 млрд руб.), что снизит риски, а также на дальнейшее увеличение производственных мощностей предприятия: до 2017 года запланировано строительство комплекса по производству 200 тыс. т этилена и 50 тыс. т бензола в год, что позволит значительно увеличить денежный поток предприятия.
По нашим расчетам, справедливая стоимость одной АО составляет 1,1$, АП – 0,67$, потенциал роста – 547%, рекомендация – "покупать".
- PDF 75 КБ