"Кит Финанс": ЧЦЗ вышел на прибыльный уровень: чистая прибыль в 2009 году составила $20 млн // ДЕРЖАТЬ
29 апреля 2010 года
Чистая прибыль ЧЦЗ в 2009 г. составила $20 млн. Сегодня Челябинский цинковый завод (ЧЦЗ) опубликовал финансовую отчетность по МСФО за 2009 г. Результаты оказались несколько ниже наших ожиданий. В частности, выручка компании по сравнению с 2008 г. сократилась на 21% до $320 млн. Как мы и ожидали, ЧЦЗ вышел на прибыльный уровень: чистая прибыль в 2009 г. составила $20 млн против чистого убытка $143 млн в 2008 г. Показатель EBITDA составил $65 млн по сравнению с убытком на этом уровне, равным $128 млн, годом ранее. Сегодня, в 17.00 мск, ЧЦЗ проведет телефонную конференцию, посвященную финансовой отчетности.
Денежные затраты в 2009 г. снизились на 14%. На наш взгляд, отчетность ЧЦЗ не преподнесла рынку сюрпризов. Как мы сообщали ранее, главными причинами улучшения финансовых показателей компании являются рост цен на цинк во 2П09 (на 50%) и увеличение объемов производства (на 31%). Отметим, что в 2009 г. ЧЦЗ снизил денежные затраты на производства тонны цинка на 14%, до $1,700.
Без долгов. Одним из позитивных моментов отчетности ЧЦЗ стало отсутствие долговой нагрузки. В частности, общий долг компании на конец 2009 г. составил $2.2 млн, денежные средства – $15,6 млн. Таким образом, чистая денежная позиция ЧЦЗ на конец прошлого года составила $13,3 млн. Согласно отчетности, во 2П09 ЧЦЗ, используя собственные средства, а также кредит Газпромбанка ($30 млн), погасил займы банка Bayerische Hypo und Vereinsbank, а также консорциума банков (Юникредит, Банк Москвы, ВТБ). В конце 2009 г. ЧЦЗ также выплатил кредит Газпромбанка.
Мы сохраняем нейтральный взгляд на ЧЦЗ. Мы сохраняем наш нейтральный взгляд на компанию и рекомендуем ДЕРЖАТЬ ее бумаги с целевой ценой $4.64.
- PDF 191 КБ