Nettrader: в текущем году "РусГидро" должна выйти по капитализации на докризисный уровень // ПОКУПАТЬ

30 апреля 2010 года

Акция:

HYDR, РусГидро

Аналитик:

ИК Нэттрэйдер

В первом квартале 2010 года акции компании "РусГидро" продемонстрировали рост порядка 50%, но начиная со второй половины апреля котировки скорректировались на 12%. Считаем, что фундаментальным причин для снижения стоимости акций компании не было, и коррекция была технической.

Во-первых, "РусГидро" – производитель самой дешевой электроэнергии среди других, торгуемых на рынке энергокомпаний, поэтому при дальнейшей либерализации рынка электроэнергетики компания будет выигрывать от большей маржи. Во-вторых, "РусГидро" должна представить достаточно хорошую отчетность по МСФО за 2009 г. с сильными операционными и финансовыми показателями.

Кроме того, компания торгуется в данный момент с существенной премией (до 30%) по мультипликаторам EV/Ic и EV/EBITDA относительно международных компаний аналогов (оценка "Уралсиба").

Считаем, что в текущем году компания должна выйти по капитализации на докризисный уровень, поэтому потенциал роста на среднесрочную перспективу оцениваем в 25-30% до цены 2,0-2,2 руб. за акцию.

• PDF  24 КБ