"Тройка Диалог": МДМ-банк не будет выплачивать дивиденды. Целевая цена акций понижена // ДЕРЖАТЬ
11 мая 2010 года
МДМ Банк: дивидендов не будет, целевая цена понижена
Мы понизили целевую цену привилегированной акции МДМ-банка на 15% до $0,56 за штуку с учетом решения совета директоров рекомендовать воздержаться от выплаты дивидендов за 2009 год. Отказ от дивидендов (а дивидендная доходность могла бы составить 11%) – это главный минус в оценке инвестиционной привлекательности привилегированных акций банка на ближайшее время. Одновременно это означает некоторую неопределенность относительно дальнейшей стратегии банка на рынках капитала.
В результате мы повышаем дисконт привилегированных акций с 10% до 30%, полагая, что их владельцы могут, по крайней мере, найти утешение для себя в улучшении операционных прогнозов банка, о чем свидетельствует выход в плюс на уровне чистой прибыли в 4 квартале 2009 г. С учетом сброса акций мы сохраняем рекомендацию "держать".
- PDF 39 КБ