"КИТ Финанс" ожидает выхода "Северстали" в зону прибыльности по итогам первого квартала 2010 года // ПЕРЕСМОТР
14 мая 2010 года
"Cеверсталь": прогноз финансовых показателей за 1 квартал 2010 года
Мы ожидаем выхода компании в зону прибыльности. В пятницу "Северсталь" опубликует финансовую отчетность по МСФО за 1 квартал 2010 года. По нашим оценкам, компания получит чистую прибыль в размере $71 млн, тогда как в 4 квартале 2009 года "Северсталь" зафиксировала чистый убыток на сумму $162 млн. Мы ожидаем снижения выручки "Северстали" квартал к кварталу на 1%, до $3 883 млн. EBITDA компании, по нашим прогнозам, составит $572 млн, что на 9% ниже, чем за предыдущий квартал. Рентабельность EBITDA, согласно нашим оценкам, снизится на 1 п.п. квартал к кварталу до 15%.
Сезонное снижение продаж и цен на сталь в 1 квартале 2010 года. Незначительное ухудшение показателей, на наш взгляд, объясняется уменьшением объема продаж и отпускных цен на прокат вследствие сезонного снижения активности на рынке. Так, в российском сегменте продажи проката упали на 5% по сравнению с 4 кварталом 2009 года. Хуже остальных выглядели продукты с высокой добавленной стоимостью: продажи оцинкованного и полимерного проката сократились на 31 и 52% соответственно. Стоимость проката в российском дивизионе снизилась на 1% квартал к кварталу. Падение отпускных цен на оцинкованный и полимерный лист составило 9% и 7% соответственно. На снижение EBITDA повлиял рост цен на основное сырье, в первую очередь на металлолом. В настоящее время мы пересматриваем нашу рекомендацию по акциям "Северстали".
- PDF 175 КБ