"Юникредит": инвестпрограмма холдинга МРСК на 2010 год сокращена на 20% // ПОКУПАТЬ
14 мая 2010 года
Холдинг МРСК: инвестпрограмма на 2010 год сокращена на 20% до 89 млрд руб.
Генеральный директор Холдинга МРСК Николай Швец заявил, что компания согласовала капиталовложения в региональные распределительные сетевые компании на 2010 год в размере 85 млрд руб. (приблизительно $2,8 млрд) и определила общий размер инвестпрограммы на этот год в 89 млрд руб. (около $3 млрд), сообщило агентство "Интерфакс". Мы отмечаем, что ранее капиталовложения компании на этот год прогнозировались на уровне 110 млрд руб. (около $3,7 млрд) и на уровне 111 млрд руб. (также около $3,7 млрд) на 2011 год.
По другим сообщениям, ФСФР зарегистрировала ранее планировавшиеся выпуски облигаций компании на сумму 7 млрд руб. (около $230 млн) и 5 млрд руб. (около $170 млн). Средства от их размещения (которое, как ожидается, состоится в июне) планируется пустить на реструктуризацию долга "МРСК Центра и Приволжья" и "Ленэнерго".
Данная новость, вероятно, положительно повлияет на котировки акций компании в связи с сокращением инвестиционной программы на 2010 год на 19% против ожидавшегося уровня и потенциальным снижением капвложений в будущем. В то же время, новость относительно выпусков облигаций уже ожидалась; по нашим оценкам, проценты по облигациям должны составить от 8% до 9%. Тот факт, что компания направит средства от размещения облигаций на реструктуризацию долга "МРСК Центра и Приволжья" и "Ленэнерго", должен положительно повлиять на котировки акций этих компаний.
Мы ожидаем, что акции Холдинга МРСК продолжат уверенно расти в среднесрочной перспективе, и считаем их снижение в настоящее время возможностью для покупки. Мы рекомендуем "покупать" акции компании, прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $0,25.
Дмитро Коновалов, аналитик по акциям.
- PDF 26 КБ