"Велес капитал" повышает оценку акций "РусГидро" после публикации сильных результатов за 2009 год // ПОКУПАТЬ
21 мая 2010 года
"РусГидро": финансовые результаты за 2009 год
"РусГидро" опубликовала отчетность по МСФО за 2009 г., который был трудным для компании в связи с аварией на Саяно-Шушенской ГЭС. Мы оцениваем данные результаты как сильные.
В итоге мы пересмотрели нашу модель стоимости акций "РусГидро" с учетом производственных и финансовых результатов за 2009 г. Также мы учли, что компании удалось в 1 квартале 2010 г. запустить 2 блока из 10 вышедших из строя на Саяно-Шушенской ГЭС, а также то, что в этом году планируется запустить еще 2 блока. Это позволит станции выйти на половину среднегодовой выработки, что позволит "РусГидро" в этом году свести к минимуму убытки от покупки электроэнергии с рынка для обеспечения договоров ее поставки с Саяно-Шушенской ГЭС. Кроме того мы учли в модели допэмиссию "РусГидро" на 19 млрд акций, которую компания размещает в этом году. Также мы внесли изменения в наши макроэкономические прогнозы, влияющие на ставку дисконтирования.
В результате мы подняли нашу прогнозную цену акций компании с $0,0507 до $0,0716 за акцию и подтверждаем нашу рекомендацию до "покупать" на них.
- PDF 527 КБ