Банк Москвы: рекомендации в секторе электроэнергетики. Текущие уровни сулят инвесторам немалый потенциал роста бумаг
28 мая 2010 года
Отраслевой монитор: электроэнергетика
В мае ситуация на рынке электроэнергии начала налаживаться: замедление темпов роста потребления электроэнергии в большинстве регионов сменилось увеличением, цены на РСВ по-прежнему выше уровней годичной давности.
Крупнейшими событиями мая для сектора электроэнергетики стали согласование объектов, поставляемых в рамках ДРМ, и объявленные планы "Интер РАО" получить практически все пакеты энергетических компаний, в настоящее время принадлежащих государству и госкомпаниям (в частности "Росатому", ФСК и "РусГидро"). Относительно первого события можно отметить, что, несмотря на важность определения списка вводимых объектов, еще пока остается нерешенным вопрос стоимости данных объектов, которая оказывает основное влияние на оценку генерирующих компаний. Второе событие может довольно сильно повлиять не только на перспективы самой "Интер РАО", но и на будущую структуру отрасли. В частности, в новом списке есть как сбытовые компании, консолидацией которых ранее планировала заняться "РусГидро", так и машиностроительные активы. В течение двух месяцев менеджмент компании внесет на утверждение новую стратегию развития, учитывающую передачу новых активов.
Произошедшая в мае коррекция отыграла значительную часть стоимости, набранной генерирующими компаниями в ходе мартовского ралли. На этом фоне текущие уровни сулят немалый потенциал инвесторам в акции компаний сектора. С фундаментальной точки зрения с момента начала коррекции существенных поводов для переоценки сектора не появилось, а предстоящие события (подписание генерирующими компаниями ДРМ, появление стратегии "РусГидро" и "Интер РАО" и др.) способны привлечь интерес к сектору. Тем не менее даже с учетом снижения, в настоящее время компании сектора все еще торгуются на довольно высоких относительно начала года уровнях, сохраняя позиции лидеров, что делает их заложниками рыночной конъюнктуры.
- PDF 271 КБ