"Метрополь": хорошие результаты ВТБ за 1 квартал, скорее всего, приведут к повышению рекомендаций инвесткомпаниями // ПОКУПАТЬ

3 июня 2010 года

Акция:

VTBR, ВТБ

Аналитик:

Инвестиционная финансовая компания "Метрополь"

ВТБ: хорошие результаты за 1 квартал 2010 г. по МСФО, скорее всего, приведут к повышению рекомендаций

• Чистая прибыль значительно превзошла консенсус за счет роста доходов от основной деятельности, а также существенного снижения отчислений в резервы и эффективного контроля над издержками.
• Инвестиционно-банковское подразделение зафиксировало рекордно высокую прибыль. Мы ожидаем, что такая динамика сохранится до конца года.
• Качество активов стабилизируется. Темп роста просроченной задолженности оказался более медленным, чем ожидалось.
• Мы считаем, что влияние текущих рисков является ограниченным.
• Мы полагаем, что рынок повысит рекомендации по акциям ВТБ, исходя из опубликованных результатов.
• При коэффициенте P/BV на 2010 г., равном 1,3х, акции ВТБ, на наш взгляд, выглядят более привлекательными, чем акции Сбербанка в текущий момент.

• PDF  158 КБ