Альфа-Банк поднимает расчетную цену акций ФСК и повышает рекомендацию // ВЫШЕ РЫНКА

10 июня 2010 года

Акция:

FEES, ФСК ЕЭС

FEES RU
Рекомендация: "выше рынка"
Цена закрытия: $0,096
Расчетная цена: $0,0158
Потенциал роста: 64%
2010 EV/EBITDA: 5,2x
2011 EV/EBITDA: 3,5x
Капитализация: $11,9 млрд

ФСК: повышаем до "выше рынка"

Мы обновили нашу оценку ФСК и определили новую расчетную цену на основе метода DCF − $0,0158, что предполагает потенциал роста 64% с текущих уровней. Наша справедливая оценка EV/RAB составляет 0,64x, в то время как ФСК в настоящий момент торгуется по 0,47 EV/RAB. Мы считаем, что ожидаемый значительный рост прибыли ФСК и ограниченный риск, присущий компании, делает ее одним из наиболее привлекательных объектов для инвестирования в секторе. Рынок практически игнорировал акции компании, с тех пор как были объявлены параметры RAB, и компания значительно отстала от аналогов. На наш взгляд, промежуточные результаты за 1 полугодие 2010 г. могут послужить катализатором для акций компании.
 
Александр Корнилов, к.э.н., старший аналитик.
Элина Кулиева, к.э.н., аналитик.
Федор Корначев, аналитик.