"Открытие": Холдинг МРСК опубликовал высокие результаты за 2009 год по МСФО // ПОКУПАТЬ
21 июня 2010 года
Холдинг МРСК ["покупать"; прогнозная цена - 23 цента за акцию] опубликовал высокие результаты за 2009 г. по МСФО - позитивно
Холдинг МРСК в пятницу опубликовал финансовые показатели за 2009 г. по МСФО. Фактические результаты существенно превысили как предварительные прогнозы руководства компании, так и консенсус-оценку агентства Bloomberg и наши ожидания.
По нашему мнению, рынок позитивно отреагирует на эту новость, даже несмотря на то, что в 2009 г. компания функционировала, главным образом, на основе старой системы тарифообразования "издержки плюс". Холдинг МРСК - один из наших фаворитов сетевого сегмента, и мы рассматриваем переход с 1 июля текущего года очередных регионов на новую систему тарифообразования, основанную на принципе RAB, как еще один позитивный фактор.
По коэффициенту "Стоимость предприятия/RAB" акции Холдинга МРСК торгуются на уровне 0,43x, что указывает на наличие существенного дисконта к бумагам международных аналогов, которые по этому коэффициенту торгуются на отметке 1,3x.
- PDF 86 КБ