"Инвесткафе": акции региональных газораспределителей могут стать весьма выгодным долгосрочным вложением
22 июня 2010 года
Вниманию инвесторов: облгазы
Акции региональных газораспределителей (облгазов) могут стать весьма выгодным долгосрочным вложением. Особо советую обратить внимание на газораспределителей тех регионов, которые в "Газпроме" и не хвалят, и не "кошмарят". Понятно, что в тех регионах, где газификация достигла 100%, потенциала роста нет, и, соответственно, акции облгазов в этих регионах представляются не очень выгодными для инвестиций. В противоположность им отмечу "Рязаньоблгаз" с Р/Е 1,7х, EV/EBITDA 0,5x и Р/Book 0,6х (дисконты 35-89% к аналогам). Также не советую игнорировать "Нижегородоблгаз" и "Костромаоблгаз" с EV/EBITDA 0,8х и 1,9х соответственно (дисконты по EV/EBITDA к аналогам 87% и 57%). Публичная порка в "Газпроме" заставит чиновников работать активнее, и, соответственно, увеличение инвестиций в эти не самые проблемные регионы – вопрос времени. Несомненно, вложения в акции облгазов несут риски – в первую очередь, риски небольшого фри-флоата и низкой ликвидности. "Третий эшелон" все-таки. Но "некоторые любят погорячее", не правда ли?
- PDF 105 КБ