"ТКБ Капитал": "Магнит" по итогам первого полугодия показал впечатляющий рост трафика в дискаунтерах // ПОКУПАТЬ
12 июля 2010 года
Операционные результаты "Магнита" за 6 месяцев 2010 г.: впечатляющий рост трафика в дискаунтерах!
Покупательский поток вырос на 3,4% во 2 квартале 2010 г. год к году. Сегодня утром "Магнит" обнародовал превосходные операционные показатели по итогам 1 полугодия 2010 г. Так, чистые розничные продажи составили $3,45 млрд – это на 45% превышает соответствующий прошлогодний уровень благодаря 264 новым магазинам, открытым с начала года, почти 10-процентному укреплению рубля и росту сопоставимых продаж в рублевом выражении на 4,9% год к году. Внушительное увеличение сопоставимых продаж "Магнита" обусловлено успешной ценовой политикой, направленной на восстановление трафика в дискаунтерах. Благодаря скидкам, введенным компанией в 4 квартале 2009 г., сопоставимый покупательский поток в дискаунтерах заметно вырос – на 3,4% во 2 квартале 2010 г. по сравнению со 2 кварталом 2009 г. и на 1,2% в 1 полугодии 2010 г. по сравнению с 1 полугодием 2009 г., хотя это и привело к замедлению роста средней стоимости чека до 3,6% год к году в 1 полугодии 2010 г.
Мы сохраняем нашу рекомендацию "покупать" бумаги "Магнита", прогнозная цена которых на конец 2010 г. составляет $122 за акцию и $24,4 за ГДР. Исходя из прогноза EV/EBITDA на 2011 г., акции "Магнита" котируются с дисконтом 30%, ГДР – с дисконтом 25% к аналогам развивающихся рынков.
- PDF 213 КБ