"Юникредит Секьюритиз": "Покупка "Сургутнефтегазом" венгерской MOL затянет переговоры о слиянии с "Роснефтью", которые были катализатором динамики акций"
30 марта 2009 года
"Сургутнефтегаз" достиг соглашения с OMV о приобретении 21% акций нефтеперерабатывающей компании MOL за for €1.4 млрд., что предполагает премию почти в 100% к цене закрытия акций MOL в пятницу, передало агентство Bloomberg. Мы считаем эту сделку в целом негативной для "Сургутнефтегаза", поскольку вероятность слияния его с "Роснефтью" теперь снижается, и это лишает бумаги SNGS одного из главных катализаторов, а их высоких оценочных коэффициентов – какого-либо оправдания.
Мы рекомендуем сохранять underweight-позиции в акциях "Сургутнефтегаза" в краткосрочной перспективе, поскольку:
– Сделка не имеет особого смысла в плане цены и стратегической важности;
– Глава "Сургута", по всей видимости, не является человеком, который принимает реальные решения в компании. Это вызывает вопросы относительно реальной структуры собственности "Сургутнефтегаза";
– Покупка MOL приведет к затягиванию любых переговоров о слиянии с "Роснефтью", которые, на наш взгляд, были сильным катализатором динамики акций "Сургутнефтегаза".
В настоящее время мы рекомендуем "Покупать" акции "Сургутнефтегаза", прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $0.98 за обыкновенную акцию.
- PDF 423 КБ