ФК "Открытие": ЛУКОЙЛ может реализовать опцион на выкуп собственных акций у ConocoPhillips не в полном объеме//ДЕРЖАТЬ
2 августа 2010 года
На прошлой неделе вице-президент ЛУКОЙЛа Леонид Федун заявил агентству "Интерфакс", что сгенерированные компанией собственные средства послужат базой для выкупа 7,60% своих акций у ConocoPhillips (COP) за $3,44 млрд. Федун также отметил, что ЛУКОЙЛ может не в полном объеме реализовать опцион на выкуп 11,61% акций российской нефтяной компании, которые останутся у СОР после продажи 7,60% бумаг ЛУКОЙЛу. Однако, по словам Федуна, балансовые показатели компании останутся в порядке даже в том случае, если ЛУКОЙЛ примет решение об увеличении долга для реализации опциона на выкуп своих акций; при этом привлечение заемного капитала для выкупа акций компании у СОР не должно оказать негативного влияния на кредитные рейтинги ЛУКОЙЛа. Л. Федун добавил, что ЛУКОЙЛ планирует использовать выкупленные у СОР собственные акции в качестве "финансового резерва", который мог бы быть направлен на привлечение средств на вторичном рынке и/или возможные сделки по слияниям и поглощениям. Как заявил Л. Федун, неиспользованные казначейские акции компании могли бы быть погашены по истечении определенного срока (3–5 лет).
Хотя погашение неиспользованных казначейских акций могло бы позитивно отразиться на стоимости компании для акционеров, высказывания вице-президента Л. Федуна дают основания предположить, что ЛУКОЙЛ вряд ли будет в полном объеме использовать опцион на покупку 11,61% собственных акций у СОР. Это означает, что намеченный выкуп акций лишь снизит, но полностью не устранит риск избыточного предложения бумаг ЛУКОЙЛа на рынке. Мы полагаем, что продажи СОР акций российской нефтяной компании будут по-прежнему оказывать некоторое давление на динамику котировок бумаг ЛУКОЙЛа в краткосрочной перспективе.
Мы сохраняем нашу рекомендацию "Держать" для акций ЛУКОЙЛа. Целевая цена составляет $70,25 за штуку.
- PDF 70 КБ