ФК "Открытие" : "Газпром нефть" привлекла $1,5 млрд для рефинансирования долга//ДЕРЖАТЬ
4 августа 2010 года
"Газпром нефть" договорилась о получении обеспеченного экспортными поставками кредита на $1,5 млрд сроком на 5 лет, говорится распространенном компанией пресс-релизе. Процентная ставка составит LIBOR+2,1% годовых. Привлеченные средства будут направлены на рефинансирование долга и общее развитие компании. В качестве ведущих организаторов и букраннеров выступили Bank of Tokyo-Mitsubishi, Natixis и Societe Generale.
Мы полагаем, что данный кредит был привлечен на выгодных для компании условиях, поскольку "Газпром нефть" фактически сможет заменить подлежащую в краткосрочной перспективе погашению большую часть – $1,9 млрд на конец первого квартала 2010 года – своего долгосрочного долга новым кредитом, стоимость обслуживания которого ниже. Согласно данным консолидированной отчетности "Газпром нефти" по US GAAP, средний размер фиксированных ставок по кредитам по состоянию на конец первого квартала 2010 года составлял 6,6% , тогда как средняя стоимость обслуживания средств, привлеченных по плавающим ставкам, была равна LIBOR+3,2%. С учетом того обстоятельства, что новый кредит не должен привести к увеличению общей суммы задолженности компании и позволит "Газпром нефти" снизить средневзвешенную стоимость обслуживания долга, мы считаем данное сообщение умеренно позитивным для котировок акций компании.
"Газпром нефть" в настоящее время торгуется по EV/EBITDA первого полугодия 2010 года, со значением 5,5х. Мы подтверждаем нашу рекомендацию "Держать" для акций компании при целевой цене $5,90 за акцию.
- PDF 55 КБ