ВТБ Капитал: Правительство одобрило слияние Danone и "Юнимилк" – вскоре можно ожидать продажи 18,4% акций "Вимм-Билль-Данна"//ДЕРЖАТЬ
5 августа 2010 года
По сообщению агентства "Интерфакс", правительственная комиссия по контролю за иностранными инвестициями одобрила сделку слияния "Юнимилк" и российских активов Danone.
Мы не сомневались в том, что данная сделка будет одобрена. В результате слияния российский рынок молочной продукции приобретет характер биполярного: Danone и "Юнимилк" будут контролировать 31% рынка, а "Вимм-Билль-Данн" – 30%. Мы также полагаем, что одобрение сделки приближает вероятную продажу доли Danone в "Вимм-Билль-Данне" (18,4%), в связи с которой возникает риск избыточного предложения акций на рынке. Напомним, что ранее представители руководства "Вимм-Билль-Данна" упоминали о своей заинтересованности в выкупе у Danone местных акций (8,5%) с целью их последующего размещения на рынке для повышения ликвидности. Насколько мы понимаем, выкуп ADR (9,9%) представляется менее привлекательным вариантом.
- PDF 23 КБ