ВТБ Капитал: "Акрон": ситуация на рынке зерна станет мощным фактором роста котировок в ближайшей перспективе//ПОКУПАТЬ
9 августа 2010 года
Мы возобновляем анализ деятельности и инвестиционной привлекательности "Акрона", присваивая акциям компании рекомендацию "Покупать". В рамках нашей обновленной модели прогнозная цена акций "Акрона", рассчитанная по методу ДДП, составляет $37,88, что предполагает потенциал роста в 30%.
Низкий урожай зерновых в России и введение запрета на экспорт зерна уже спровоцировали рост цен и, по всей вероятности, подтолкнут сельхозпроизводителей к увеличению посевных площадей и принятию мер для повышения урожайности, что, в свою очередь, будет способствовать повышению спроса, а значит, и цен на удобрения. Мы полагаем, что в первую очередь от этого выиграют производители азотных удобрений, спрос на которые быстрее реагирует на изменение рыночной ситуации. Это должно стать мощным фактором восстановления котировок "Акрона" после недавней коррекции.
Одновременно мы считаем, что опасения относительно долгосрочных перспектив "Акрона" преувеличены. Хотя неизбежное увеличение затрат ограничивает перспективы роста "Акрона", его преимущества по отношению к более затратным зарубежным производителям и многим российским компаниям, присутствие на более стабильном внутреннем рынке и усиление вертикальной интеграции должны помочь "Акрону" преодолеть сложности, с которыми он может столкнуться в средне- и долгосрочной перспективе.
- PDF 25 КБ