ИК "Тройка Диалог": "ФосАгро" – “белый рыцарь” для "Сильвинита"?//ПОКУПАТЬ
10 августа 2010 года
"Интерфакс" сообщил вчера, что "ФосАгро", крупнейший в России производитель фосфатных удобрений, выдвинул идею объединения с "Сильвинитом", и теперь она обсуждается в правительстве.
Мы считаем, что участие "ФосАгро" в трехсторонней сделке объединения с "Уралкалием" и "Сильвинитом", организованной и осуществленной Сулейманом Керимовым, контролирующим акционером "Уралкалия", выглядело бы вполне естественно. В результате был бы создан диверсифицированный холдинг в сегменте удобрений с большой долей производства калийных и фосфатных удобрений (по аналогии с PotashCorp и Mosaic). В то же время нам сложно убедить себя в разумности этой идеи, предполагающей выступление "ФосАгро" в роли партнера по объединению с "Сильвинитом", который, как мы понимаем, уже активно ведет переговоры с "Уралкалием" по поводу условий предполагаемого слияния. Мы сомневаемся, что у "ФосАгро" окажется необходимая политическая поддержка, чтобы выступить в этой роли, и полагаем, что дружественная трехсторонняя сделка значительно более реалистична. "ФосАгро" недавно официально объявил о планах публичного размещения акций, и объединение компаний предполагаемым способом могло бы стать этапом подготовки к выходу этого актива на фондовый рынок.
- PDF 24 КБ