"Эдванс Аналитика": "В апреле возобновится разнонаправленное движение рынка, индекс РТС будет колебаться в диапазоне 650-800 пунктов"

31 марта 2009 года

В марте относительное равновесие на мировых финансовых рынках было нарушено объявлением о масштабных вливаниях в финансовый сектор США (в том числе о выкупе ФРС казначейских обязательств и выкупе «токсичных» активов). Массированные вливания способствуют улучшению ожиданий относительно перспектив мировой экономики и росту долларовых инфляционных ожиданий. Как следствие мы увидели ралли на рынке акций и существенный рост цен на сырьевые товары. Правительство США уже огласило ключевые антикризисные программы и они уже учтены в котировках. Теперь рынок будет пытаться оценить эффективность предпринимаемых мер. Для этого потребуется некоторое время, а между тем в апреле будут подводиться основные макроэкономические и финансовые итоги I кв.

Российский рынок в полной мере почувствовал улучшение внешней конъюнктуры в марте. Подъем цен на нефть выше 50 долларов за баррель способствовал дальнейшему сокращению девальвационных ожиданий и росту привлекательности рублевых активов. Также необходимо отметить снижение уровня процентных ставок по мере стабилизации ситуации с ликвидностью. Переоценивать эти улучшения не стоит: в случае возобновления снижения цен на нефть основные финансовые индикаторы быстро вернутся к уровням начала года. Между тем все больше опасений вызывает ситуация с ростом просроченной задолженности по банковским кредитам.

К апрелю российский фондовый рынок подошел на волне роста, однако риски остаются на очень высоком уровне. Непрофессиональным инвесторам мы по-прежнему рекомендуем не пытаться заработать на высокой волатильности финансовых рынков, а сосредоточится на сохранении капитала. Оптимальным средством сбережения на период до конца года в текущих условиях мы считаем мультивалютные банковские вклады, несмотря на отрицательные реальные ставки. На короткий период (до 3 месяцев) средства можно размещать на более доходных рублевых депозитах.

По нашим прогнозам в апреле:

- Цены на нефть могут составить: Brent – 49-52 долл./барр., Urals – 46-50 долл./барр.;
- Рост потребительских цен составит 1.1-1.4%;
- Ставки по банковским депозитам сохранятся на текущих уровнях;
- Курс доллара будет укрепляться и на конец месяца составит 1.26-1.30 долл. за евро.
- Курс рубля на конец апреля составит 34.35-35.80 руб. за долл. и 44.00-45.80 руб. за евро, что соответствует курсу бивалютной корзины на уровне 39-40 рублей;
- На рынке акций возобновится разнонаправленное движение: индекс РТС будет колебаться преимущественно в диапазоне 650-800 пунктов.

• PDF  484 КБ