"Тройка Диалог": котировки банка "Возрождение" по-прежнему на 30% ниже пиковых значений // ПОКУПАТЬ
16 августа 2010 года
Прогноз результатов банка “Возрождение” за второй квартал 2010 года по МСФО: чистая процентная маржа достигла дна.
Банк “Возрождение” объявит результаты за второй квартал и первое полугодие 2010 года по МСФО 18 августа, первым из анализируемых нами банков. В тот же день, в 17:00 мск, состоится телефонная конференция, посвященная результатам. Мы полагаем, что чистая прибыль банка за первое полугодие 2010 года составила 201 млн руб. ($7 млн), что на 69% ниже уровня годичной давности, а чистая прибыль за второй квартал 2010 года была сопоставима с низким результатом за первый квартал 2010 года и составила $3 млн, то есть практически не изменилась по отношению к уровню предыдущего квартала. Основное внимание будет уделено замедлению темпов снижения чистой процентной маржи после ее резкого падения в первом квартале 2010 года и прогнозу менеджмента относительно кредитования на второе полугодие 2010 года, а также тенденциям в чистой процентной марже и процентных ставках, динамике резервов и возможному пересмотру собственного прогноза прибыли банка на весь 2010 год в 500 млн руб.
Акции банка восстановили позиции после падения в марте–мае с публикацией пессимистичного прогноза менеджмента относительно прибыли банка, однако котировки по-прежнему на 30% ниже пиковых значений. Улучшение настроя менеджмента будет хорошо воспринято инвесторами на фоне привлекательных оценочных коэффициентов (“цена / капитал 2011” в 1,1, “цена / прибыль 2011” в 7).
- PDF 118 КБ