"Юникредит": среди операторов связи в краткосрочной перспективе мы отдаем предпочтение МТС // ПОКУПАТЬ
16 августа 2010 года
МТС: ставка на импульс рынка. Ожидаемо хорошие результаты второго квартала и покупки "Вымпелкома" заставляют нас отдать предпочтение МТС.
Среди операторов связи в краткосрочной перспективе мы отдаем предпочтение МТС. Это связано как с ожидаемыми хорошими результатами за второй квартал, которые должны быть опубликованы 26 августа, так и с появившейся в прессе информацией о возможной покупке "Вымпелкомом" Orascom и Wind Telecomunicazioni. Эта сделка не только размоет стоимость "Вымпелкома", но и повысит привлекательность МТС для инвесторов, которые заинтересованы только в секторе связи России/СНГ. Часть инвесторов, в результате, может перевести средства из акций "Вымпелкома" в бумаги МТС.
Показатель выручки МТС за второй квартал должен отразить активизацию тенденции долгосрочного роста бизнеса в России в условиях восстановления экономики и ускорения роста выручки от услуг по передаче данных. Мы прогнозируем, что выручка МТС от услуг связи в России вырастет во втором квартале на 7,3% в квартальном сопоставлении в рублях. В годовом сопоставлении рост должен составить 7,9% против 7,5% в первом квартале.
Рентабельность ключевого сегмента сотовой связи должна вырасти за счет традиционных для второго квартала сезонных факторов: роста выручки от роуминга и снижения фиксированных затрат из-за увеличения трафика. Мы ожидаем, что рентабельность EBITDA компании в России во втором квартале (без учета розничного сегмента) вырастет на 2 п.п. по сравнению с предыдущим кварталом, а консолидированная рентабельность повысится на 1,7 п.п., до 45,8%.
- PDF 398 КБ