"Рай, Ман энд Гор Секьюритиз" понижает оценку акций "Метафракса" из-за более быстрого, чем прогнозировалось, роста тарифов на газ // Фундаментально – ПОКУПАТЬ
25 августа 2010 года
"Метафракс": рост цен на газ давит на оценку
Мы обновили оценку "Метафракса", крупнейшего производителя метанола в России, отражая новые макропрогнозы, хорошие результаты за 1 полугодие, более высокий прогноз производства после 2010 г., а также более быстрый, чем прогнозировалось ранее рост тарифов на газ. Как мы отмечали в предыдущем обзоре, компания способна перекрыть растущие затраты на сырье с помощью сокращения трансфертного ценообразования и увеличения доли высокомаржинальных производных метанола в структуре продаж. Мы подтверждаем рекомендацию "покупать" по акциям "Метафракса" с новой целевой ценой $1,24 за акцию, что на 17% ниже нашей предыдущей оценки.
- PDF 257 КБ
