"Тройка Диалог": X5 Retail Group порадовала неожиданным приростом валовой рентабельности за первое полугодие 2010 года // ПОКУПАТЬ
27 августа 2010 года
X5 Retail Group: неожиданный прирост валовой рентабельности за первое полугодие 2010 года.
Результаты X5 Retail Group за первое полугодие 2010 года указывают на хорошую динамику выручки и высокий уровень валовой рентабельности в сложных условиях для бизнеса. Важно отметить, что валовая рентабельность увеличилась на 80 б. п. относительно уровня предыдущего квартала и, похоже, интеграция сети "Патэрсон" проходит успешно. Нам нравится мультиформатная стратегия компании, поскольку она позволяет сильным показателям "Пятерочки" компенсировать слабые результаты остальных форматов, которые, в свою очередь, будут способствовать росту прибыли компании, как только экономика восстановится в полной мере. Сейчас по коэффициенту “стоимость предприятия / EBITDA 2011” акции X5 Retail Group дешевле GDR "Магнита" и акций аналогов с развивающихся рынков соответственно на 27% и 14%, и мы подтверждаем рекомендацию "покупать" при целевой цене $43,50 за GDR.
- PDF 35 КБ