"Уралсиб": стратегия на рынке акций. Фондовые инвестиции как насущная необходимость для спасения от инфляции
30 августа 2010 года
Спасение от инфляции: фондовые инвестиции как насущная необходимость.
Если верить официальной статистике, восстановление экономики от кризиса продолжается уже больше года. Однако устойчивость этого роста по-прежнему вызывает большие сомнения. Дефицит уверенности в завтрашнем дне сдерживает потребительский спрос, капитальные затраты корпораций и инвестиционную активность на рынке ценных бумаг. В результате фондовые индексы уже десятый месяц совершают колебания в узком коридоре, не позволяя инвесторам зарабатывать приемлемую доходность. Уровень неопределенности в мировой экономике на самом деле необыкновенно высок. Вероятность возобновления спада в ближайшие месяцы выглядит весьма ощутимой. Парадокс, но именно в такой ситуации у разумного человека может не остаться другого выбора, кроме инвестиций на фондовом рынке.
Неопределенность в экономике и неуверенность на рынках привела к тому, что доходность консервативных инструментов упала "ниже плинтуса". В свою очередь, денежная эмиссия и погодные аномалии грозят резким скачком инфляции. Банковские депозиты и большинство облигаций за следующие двенадцать месяцев принесут нам реальный убыток, доход по ним заметно отстанет от роста потребительских цен. Чтобы компенсировать реальное удорожание жизни, потребуется доходность в 15–20% годовых – такие ставки вы вряд ли найдете даже в самых "отмороженных" банках. Да, риски на фондовом рынке сегодня выше обычного уровня, но вложения в другие инструменты – это практически гарантированная потеря капитала. Скорее всего, подобным образом будут рассуждать многие крупные инвесторы. Потенциал фондового рынка сегодня – не в замечательных перспективах экономики, а в отсутствии реальных альтернатив.
Разброс вероятной доходности рынка акций довольно широк: от 70% за двенадцать месяцев при оптимистичном сценарии до минус 33% – при негативном. Тем не менее, именно вложения в акции обеспечивают наибольшую вероятность защиты капитала от инфляции. Так, средняя доходность фондового индекса РТС за пятнадцать лет составляет 35,7% годовых в рублях, или 19,2% в долларовом выражении. Кроме того, мы приближаемся к самому доходному для рынка сезону – с ноября по апрель, – на который обычно приходится 97% всего годового прироста индекса. Наилучшим потенциалом обладают энергетика и телекоммуникации, тогда как акции финансового сектора наиболее уязвимы к инфляционным рискам.
- PDF 468 КБ