"Открытие": показатели рентабельности ТГК-1 по итогам года будут одними из самых высоких в сегменте // ПОКУПАТЬ
2 сентября 2010 года
ТГК-1 ["покупать"; прогнозная цена – $0,0012 за акцию] опубликовала финансовые результаты за первую половину 2010 года по МСФО.
Мы оцениваем эти результаты как умеренно позитивные, так как они свидетельствуют о сохранении тренда, наблюдавшегося в показателях за этот же период, рассчитанных по РСБУ. Рентабельность EBITDA превысила 20%, что указывает на преимущества компании по сравнению с генерирующими аналогами, работающими на органическом топливе. Мы полагаем, что ТГК-1 продемонстрирует одни из самых высоких показателей рентабельности в сегменте, и подтверждаем по бумагам ТГК-1 нашу рекомендацию "покупать".
По коэффициенту "Стоимость предприятия / установленная мощность" акции ТГК-1 торгуются на отметке $441/кВт, тогда как среднее значение данного мультипликатора у теплогенерирующих аналогов составляет $261/кВт, а акции "РусГидро" по этому коэффициенту торгуются на уровне $555/кВт.
- PDF 78 КБ