"Тройка Диалог": в ближайшее время акции ВТБ будут опережать акции Сбербанка // Фундаментально – ДЕРЖАТЬ

3 сентября 2010 года

Акция:

VTBR, ВТБ

Аналитик:

Sberbank CIB

Телефонная конференция ВТБ по результатам за  первое полугодие 2010 года: обходя острые углы.

Финансовый директор ВТБ Герберт Моос провел вчера телефонную конференцию, посвященную публикации результатов за первое полугодие 2010 года. Основные темы:

– Прогноз прибыли и темпов роста кредитов прежний.
– Снижение чистой процентной маржи ожидается во втором полугодии 2010 года.
– Опционы для менеджеров – конец близок!
– Новый директор по связям с инвесторами.

В ближайшее время акции ВТБ будут опережать акции Сбербанка. Результаты за второй квартал 2010 года позволяют предположить, что планка прибыли в 50 млрд руб. по итогам года легко может быть взята, если не произойдет серьезного снижения чистой процентной маржи. Мы видим умеренный потенциал роста, особенно если рост кредитов превысит 15%. Мы отдаем предпочтение акциям ВТБ в сравнении с акциями Сбербанка, с перспективой выгодных сделок на ближайшее будущее, но придерживаемся мнения, что долгосрочные прогнозы рентабельности и прогнозные коэффициенты все же лучше у Сбербанка.

• PDF  30 КБ