ГК Admiral-UMIS: любой рост USD/JPY в район 85–86 будет привлекательным для открытия “коротких” позиций
10 сентября 2010 года
По итогам текущей недели мы видим снижение цен на Treasuries, что, на наш взгляд, может трактоваться как сигнал в пользу того, что ожидания относительно дальнейшего смягчения денежной политики в США ослабевают. На Forex, к слову говоря, от этого в значительной степени могут выиграть покупатели в паре USD/JPY, так как она в наибольшей степени коррелирует с доходностью Treasuries. Помимо этого, давление на японскую валюту, на наш взгляд, в данный момент также может оказывать фактор предстоящих выборов в Японии 14 сентября.
“Мы, правда, по-прежнему исходим из того, что любой существенный рост в случае с USD/JPY в район 85–86 имеет смысл использовать для открытия "коротких" позиций. Отдельное внимание при этом нам хотелось бы сейчас обратить на публикацию в четверг в США данных по первичным заявкам на пособия по безработице. Данные оказались лучше ожиданий: количество обращений неожиданно снизилось до 451 тыс., при прогнозе 470 тыс.. Очень странно, что данный "позитив" никто не объяснил хотя бы тем, что определенное влияние на статистику могли оказать продолжительные выходные в США в связи с Днем труда 6 сентября, которые как раз и могли не лучшим образом повлиять на качество опубликованных данных”, – рассуждает глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS Константин Бочкарев.
Если сравнивать динамику фьючерсов на процентную ставку по краткосрочным кредитам в США и учетную ставку в еврозоне, то сравнение на этой неделе не в пользу евро. По тому, как выросла за последнюю неделю вероятность ужесточения денежной политики в США в 2011 году, можно четко сказать, что отношение инвесторов к доллару и отчасти к американской экономике явно меняется сейчас в лучшую сторону.
“Иными словами, мы видим на рынке некоторые ставки на то, что риски увидеть в США QE2 могут постепенно начать сходить на нет. Также мы видим предпосылки для спекуляций на тему того, что Федрезерв даже в чем-то может опередить со временем ЕЦБ в плане нормализации денежной политики, так как основной банк еврозоны может сейчас попросту увязнуть в своих суверенных проблемах”, – считает эксперт.
В качестве негатива для евро сейчас также могут выступать высказывания представителей ЕЦБ. Так, сначала Ив Мерч и Эвальд Новотны заявили о том, что ЕЦБ не имеет смысла отказываться от текущей мягкой денежной политики как минимум до декабря, а в пятницу утром во многом схожие заявления на страницах FT сделал глава Центробанка Жан-Клод Трише.
“Исходя из этого, у нас складывается впечатление, что Трише и его соратников изрядно напугало ухудшение ситуации на рынке госдолга стран группы PIGS, так как в противном случае глава ЕЦБ не акцентировал бы сейчас существенное внимание на проблеме дефицитов и фискальной дисциплины в еврозоне”, – резюмирует аналитик.