"Грандис капитал": слабые операционные результаты сети "Росинтер" за август не располагают к покупке акций компании
15 сентября 2010 года
"Росинтер": слабые операционные показатели за август.
Выручка "Росинтера" в августе составила 760 млн руб., что на 18,4% выше, чем годом ранее, и на 0,3% выше, чем в июле. С начала года выручка компании выросла на 17,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 5961 млн руб. Количество ресторанов компании выросло на две точки в августе за счет расширения франчайзинговой сети.
Мы видим, что после снижения продаж в июле, показатель выручки незначительно вырос в августе. Возможно, рост выручки сети продолжали сдерживать неблагоприятные погодные условия в первой половине месяца. Тем не менее, мы отмечаем некоторое улучшение показателя роста покупательского трафика like-for-like по сравнению с июлем (8,7% по сравнению с 6%). С начала года количество корпоративных ресторанов компании продолжает оставаться неизменным, расширение сети происходит за счет франчайзинга и кофеен "Коста Кофе". Мы считаем, что существует риск того, что количество открытий новых точек в текущем году будет отставать от прогнозов менеджмента и ожиданий рынка. Мы оцениваем вышедшие данные как умеренно негативные для котировок акций компании. Кроме того, мы видим определенные риски для компании в виде роста себестоимости продаж на фоне ожидаемого удорожания продуктов питания во второй половине года, что может оказывать давление на рентабельность. В текущей ситуации мы не рекомендуем акции сети "Росинтер" к покупке.
Прокопьева Ирина, аналитик ИК "Грандис капитал".