"ТКБ Капитал": "Распадская" продемонстрирует рост EBITDA по итогам первого полугодия на 40% // ПОКУПАТЬ
15 сентября 2010 года
Прогноз финансовых результатов "Распадской" за первое полугодие 2010 года.
"Распадская" опубликует финансовые показатели по МСФО за первое полугодие 2010 года в пятницу, 17 сентября. Мы ожидаем умеренно позитивных результатов. Авария на ключевой шахте помешала "Распадской" в полной мере использовать существенный рост цен на уголь, чтобы продемонстрировать более сильные результаты. Мы ожидаем выручку компании в первом полугодии 2010 года в размере $434 млн (рост на 24% с уровня второго полугодия 2009 года), EBITDA – $269 млн (рост на 40% с уровня второго полугодия 2009 года), а чистую прибыль – $167 млн (рост на 31% с уровня второго полугодия 2009 года). При этом по уровню рентабельности по EBITDA мы ожидаем, что "Распадская" приблизится к своим лучшим показателям (в 2007–2008 годах 61% и 73% соответственно). По нашим оценкам, рентабельность по EBITDA в первом полугодии 2010 года увеличится на 7 п.п., до 62% по сравнению со вторым полугодием 2009 года.
Мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы "Распадской". По нашему мнению, "Распадская" остается наиболее привлекательной историей в российском угольном секторе, и котировки ее акций пока имеют существенный потенциал роста. Мы полагаем, что постепенное восстановление ключевой шахты, а также стабильно благоприятная конъюнктура рынка коксующегося угля будут способствовать росту капитализации компании. Мы рекомендуем "покупать" бумаги "Распадской" с целевой ценой $8,5 за акцию.
- PDF 176 КБ