"Грандис капитал" повышает оценку акций ММК. Акцент на внутренний рынок повышает эффективность бизнеса компании // ПОКУПАТЬ
20 сентября 2010 года
ММК: акцент на продукцию с высокой добавленной стоимостью.
Мы оцениваем результаты компании как умеренно позитивные (отставание по чистой прибыли обусловлено разовыми списаниями). При этом ММК активно наращивает производство продукции с высокой добавленной стоимостью, лучше контролирует расходы за счет приобретения "Белона". Высокие капиталовложения носят временный характер и не приводят к чрезмерному росту долговой нагрузки (NetDebt/EBITDA10 – около 1,5), но позволят и дальше наращивать производство. Компания дешева по мультипликаторам (EV/EBITDA – менее 5), а акцент на внутренний рынок повышает эффективность бизнеса ММК. Мы рекомендуем "покупать" акций ММК и повышаем целевую цену до $1,19.
- PDF 448 КБ