ГК Admiral-Markets: на Форексе – передышка
24 сентября 2010 года
На валютном рынке передышка, или коррекция после бурного роста курса EUR/USD в предыдущие дни. Формальным поводом к этому следует считать то, что трейдеры, похоже, на время забыли о ФРС и факторе QE2, обратив внимание в четверг на дальнейшее ухудшение ситуации на рынке суверенного долга Ирландии и Португалии.
В фокусе, прежде всего, расширение до рекордных значений спрэдов между 10-летними гособлигациями Ирландии и Португалии и 10-летними немецкими бундесами.
Пока данный фактор, по нашим расчетам, способен только замедлить рост пары EUR/USD, вызвать коррекционное снижение данного курса (что мы, собственно, и наблюдали 23 сентября). Говорить о сломе восходящей тенденции в EUR/USD, с учетом непростой ситуации в Европе, можно будет только в случае реализации одного из следующих сценариев развития событий:
а) проблемы в Ирландии в конечном счете обернутся спекуляциями о необходимости вмешательства МВФ либо подготовки Евросоюзом отдельного пакета мер в поддержку данной страны;
б) общая нервозность на рынке долга приведет к спекуляциям на тему того, что если пакет помощи мер Греции не продлить с трех до четырех–пяти лет, то страна в итоге вынуждена будет пойти на реструктуризацию (фактически – на дефолт).
Если смотреть на происходящее с позиций технического анализа, то текущее снижение в EUR/USD рассматривается нами сейчас как обычная коррекция на пробой сильного сопротивления 1,33, которое теперь может быть не менее сильным уровнем поддержки.
Далее, мы хотим обратить внимание на дальнейшее снижение мировых рынков акций в четверг (DAX – минус 0,38%, FTSE – минус 0,09%, CAC – минус 0,65%, Dow Jones – минус 0,72%, S&P500 – минус 0,83%, Nasdaq – минус 0,32%) и в частности на то, что снижение S&P500 ниже ключевого для нас рубежа 1030 пунктов может быть сигналом к дальнейшему уходу инвесторов от риска. Фундаментально мы здесь исходим из того, что негативные процессы в экономике США и Европы в итоге вызовут до конца года еще одну волну продаж в рисковых активах, что в результате, на фоне ухода инвесторов из рисковых активов, может оказать весомую поддержку на Forex доллару США и японской иене.
Здесь, конечно, акцент можно сделать еще и на вышедшие в США в четверг данные по заявкам на пособия по безработице (Jobless claims) на неделе к 18 сентября, которые оказались хуже ожидаемых (фактическое значение 465 тыс., прогноз 477 тыс.); но, впрочем, их могут скомпенсировать оказавшиеся лучше ожиданий данные по продажам жилья на вторичном рынке (Existing home sales) в августе.
На Forex все это, на наш взгляд, имеет смысл отыгрывать краткосрочными продажами в кросс-курсах с иеной, с поправкой, правда, на то, что Банк Японии в случае повторного снижения курса USD/JPY в район 83 готов еще раз прибегнуть к валютным интервенциям.
Сигналом к дальнейшему укреплению курса иены против доллара США в четверг также можно считать снижение доходности 10-летних Treasuries ниже 2,5%, впервые с 1 сентября.
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-Markets