"Финам" рекомендует инвесторам принять участие во вторичном размещении акций "Синергии". Долгосрочный потенциал роста котировок составляет 80%
29 сентября 2010 года
"Синергия" разместит в рамках SPO 2,9 млн акций в ценовом диапазоне $36–40.
Мы позитивно оцениваем новость о проведении "Синергией" SPO, в результате которого компания сможет привлечь $105–115 млн без размытия долей миноритарных акционеров. На наш взгляд, в краткосрочной перспективе верхняя граница ценового диапазона ($40) будет являться уровнем сопротивления для биржевых котировок акций "Синергии". В долгосрочном плане снижение долговой нагрузки за счет средств от допразмещения будет способствовать росту привлекательности бумаги.
Вчера компания "Синергия", один из крупнейших российских производителей крепких спиртных напитков, объявила о планах провести SPO, в ходе которого будет размещено 2,9 млн обыкновенных акций (15,3% от текущего количества размещенных акций). Продающим акционером на SPO выступит компания Sword Enterprises, подконтрольная председателю правления компании Александру Мечетину. Вырученные акционером средства пойдут на покупку акций дополнительной эмиссии, реализуемых путем открытой подписки. Объявленный финансовыми консультантами "Синергии" предварительный диапазон цен размещения составляет $36–40. Книга заявок закрывается 4 октября. Предполагается, что вырученные от SPO средства компания направит на снижение долговой нагрузки. Кроме того, часть средств может быть использована для финансирования сделок M&A в тех сегментах рынка, где "Синергия" еще не представлена. Голосование по вопросу о допэмиссии состоится на внеочередном собрании акционеров 27 октября. Закрытие реестра для определения состава акционеров, имеющих право участия в собрании – 25 сентября.
Мы положительно оцениваем вышедшую новость, поскольку успешное размещение акций принесет компании $105–115 млн, при этом размытия долей миноритарных акционеров не произойдет (SPO проводится по открытой подписке). Что касается влияния новости на курсовую стоимость акций компании, то, на наш взгляд, указанный диапазон размещения является неплохим индикатором для биржевых котировок бумаги на краткосрочную перспективу, о чем свидетельствует их динамика в первые минуты после появления новости (котировки акций на ММВБ скорректировались на 6%, до $40 за акцию). Мы считаем, что до завершения SPO уровень в $40 будет являться уровнем сопротивления для котировок акций "Синергии". Что касается более отдаленной перспективы, то снижение долговой нагрузки компании за счет средств, привлеченных от SPO, будет способствовать росту привлекательности ее акций.
По нашим оценкам, долгосрочный потенциал роста стоимости акций компании от их текущего уровня составляет 80%, в связи с чем мы рекомендуем инвесторам принимать участие в допразмещении.