"КИТ Финанс": "Результаты "ЛУКойла" за 4 квартал 2008 года оказались хуже ожиданий, но бумага остается привлекательной"
8 апреля 2009 года
«Лукойл» опубликовал отчетность за 4кв08 и 2008 год, которая оказалась хуже ожиданий. Основным негативным сюрпризом стали издержки компании: так, операционные затраты, стоимость приобретенной нефти и нефтепродуктов, а также объем выплаченных налогов превзошли наши прогнозы. Вместе с тем, самый худший квартал в истории компании миновал и сейчас «Лукойл» работает в гораздо более благоприятных условиях. При этом, по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E на 2009 компания торгуется в два раза дешевле по сравнению с «Роснефтью» и ведущими мировыми нефтяными компаниями. В целом, мы не исключаем, что краткосрочная реакция рынка будет негативной, поскольку отчетность компании не оправдала прогнозов, однако сохраняем позитивный взгляд на бумагу в среднесрочной перспективе и рекомендуем акции «Лукойла» к покупке.
- PDF 190 КБ