"Рай, Ман и Гор", учитывая перспективы роста плохих долгов и снижения рубля, рекомендует инвесторам сокращать долю банков в портфеле
8 апреля 2009 года
По сообщению Интерфакса, «ЦБ РФ может понизить ставку рефинансирования в перспективе месяца». Данное решение выглядит неизбежным из-за очень плохой ситуации в экономике.
Снижение процентных ставок, как правило, ведет к снижению обменного курса национальной валюты, поэтому мы рассматриваем данное решение как первый шаг к дальнейшему ослаблению рубля. Если цены на нефть останутся на текущем уровне или снизятся (что, на наш взгляд, более вероятно), то рубль, скорее всего, продолжит снижаться.
Учитывая перспективы роста плохих долгов и снижения рубля, а также вероятную коррекцию после недавнего ралли, мы понизили наши рекомендации для акций банков: с Покупать до Держать для Сбербанка, ВТБ и Возрождения и с Спекулятивно Покупать до Держать для Уралсиба и УРСА банка. Необходимо отметить, что мы уже рекомендовали инвесторам, ориентированным на среднесрочные перспективы, сокращать долю банков в портфеле.