"ТКБ Капитал": ожидаемая публикация сильных результатов НЛМК за второй квартал может привести к позитивной реакции рынка // Фундаментально – ДЕРЖАТЬ
30 сентября 2010 года
Новолипецкий МК: Прогноз финансовых результатов за второй квартал по US GAAP.
Фактические показатели могут превзойти прогнозы руководства. Новолипецкий меткомбинат опубликует финансовые результаты за второй квартал 2010 года по US GAAP в понедельник, 4 октября. Напомним, что в июле менеджмент НЛМК давал предварительный прогноз выручки компании на второй квартал, который составил $2,2 млрд. Рентабельность по EBITDA ожидается на уровне 25–30%, что соответствует $550–660 млн. Мы полагаем, что результаты могут превысить этот прогноз. По нашим ожиданиям, выручка компании в квартальном выражении увеличится на 34%, до $2,271 млрд, EBITDA – на 86%, до $720, а чистая прибыль возрастет почти в три раза и составит $364 млн. Рентабельность EBITDA достигнет 32%.
На наш взгляд, сильные результаты НЛМК могут привести к кратковременной позитивной реакции рынка. Вместе с тем бумаги НЛМК в настоящее время торгуются по EV/EBITDA на 2010 год на уровне 8,3 (среднеотраслевой показатель – 7,6) и не выглядят привлекательными для долгосрочной покупки, поэтому мы рекомендуем "держать" бумаги НЛМК с целевой ценой $3,21 за акцию.
- PDF 175 КБ