ГК Admiral-UMIS: доллар США продолжает оставаться на линии огня!
4 октября 2010 года
Вновь наш текущий взгляд на рынок Forex сводится к тому, что риски в паре EUR/USD по-прежнему смещены в сторону роста курса, причиной чему могут быть все те же ожидания того, что ФРС в рамках заседания 2–3 ноября объявит о дальнейшем смягчении денежной политики в США. Последние факторы, которые могут подпитывать данного рода риски и которые заставляют нас говорить о возможном росте курса EUR/USD в район 1,40 в октябре, следующие:
– Доклад главы ФРС Бена Бернанке 30 сентября и комментарий о том, что ЦБ обязан помочь экономике. На наш взгляд, данного рода высказывания – это признание того, что ситуация в экономике Соединенных Штатов ухудшилась настолько, что требуется вновь обратиться к QE.
– Выступление главы ФРБ Нью-Йорка Вильяма Дадли в конце прошедшей недели, в рамках которого акцент был сделан на то, что дальнейшие меры для поддержки экономики необходимо предпринимать, пока ситуация с занятостью и инфляцией существенно не улучшится.
С учетом того, что и Дадли, и Бернанке являются ключевыми фигурами в Федрезерве, данного рода заявления лучше чем что-либо еще объясняют последний виток роста курса EUR/USD.
При этом что касается такого важного момента как публикация в США последнее время довольно-таки неплохих макроэкономических данных (30 сентября Jobless claims и Chicago PMI лучше прогнозов, 1 октября ISM Manufacturing, Michigan Sentiment Index, Pesronal Income, Construction spending лучше ожиданий), то мы полагаем, что в контексте ноябрьского заседания Центробанка США первостепенную роль играют, прежде всего, заявления или позиция ключевых фигур ФРС.
Аргументом в пользу данной точки зрения остается динамика рынка казначейских облигаций США, где цены на двухлетние бумаги растут третью неделю подряд, несмотря на положительную динамику американских фондовых индексов на протяжении всего сентября, а также значительное снижение вероятности возобновления рецессии в Соединенных Штатах.
Employment report, ECB
Говоря о перспективах очередной недели, мы отмечаем публикацию в США 8 октября сентябрьского отчета по занятости, который, предположительно, укажет на рост уровня безработицы в регионе до 9,7% с 9,6% месяцем ранее. Собственно, желание ФРС пойти на дальнейшее смягчение денежной политики может быть в значительной степени продиктовано слабостью рынка труда и опасениями, что уровень безработицы в регионе достигнет кризисных 10%.
Также мы отмечаем запланированное на 7 октября очередное заседание ЕЦБ, полагая, что оно также может рассматриваться как фактор в поддержку паре EUR/USD. На прошедшей неделе и Жан-Клод Трише, и Юрген Штарк четко дали понять, что они склоняются к нормализации денежной политики в еврозоне. Опять же, мы смотрим на стабилизацию ситуации на рынке госдолга Ирландии, а также на позитивные сдвиги в случае с гособлигациями Греции как на возможный драйвер дальнейшего роста курса евро.
В качестве ближайших значимых уровней сопротивления по EUR/USD мы сейчас выделяем такие рубежи, как 1,3780; 1,40 и 1,4150.
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.