"ТКБ Капитал": изменения в структуре акционеров должны обеспечить поддержку котировкам ЛУКОЙЛа // ПОКУПАТЬ
4 октября 2010 года
В структуре акционеров ЛУКОЙЛа грядут изменения.
Redruth Investments покупает ноты, конвертируемые в акции ЛУКОЙЛа. Как сообщают сегодня "Ведомости", 28 сентября Redruth Investments – компания, аффилированная с президентом ЛУКОЙЛа Вагитом Алекперовым, – купила ноты UniCredit Bank AG на $1,4 млрд, которые могут быть конвертированы в 2,99% акций ЛУКОЙЛа. Условия конвертации не раскрываются. Это уже вторая сделка Redruth Investments в отношении акций российской нефтяной компании. В прошлом месяце Redruth Investments заложила 9% акций ЛУКОЙЛа (стоимостью $4,4 млрд) под кредит синдиката банков во главе с UBS. Размер, условия и цель этого кредита также не были объявлены. По информации СМИ, кредит, привлеченный Redruth Investments, был использован для финансирования покупки 4,99% акций ЛУКОЙЛа у ConocoPhilips за $2,4 млрд, и Алекперов мог быть конечным бенефициаром данной сделки. До этого его доля в ЛУКОЙЛе оценивалась примерно в 20%.
Акции ЛУКОЙЛа торговались на скромном ценовом уровне по сравнению с их справедливой стоимостью (с дисконтом более 30% к нашей 12-месячной прогнозной цене, равной $74 за акцию), и ConocoPhilips продавала акции ЛУКОЙЛа по низкой цене ($53–56 за акцию), вследствие чего российская компания выглядела привлекательным объектом для поглощения. Мы полагаем, что действия Redruth Investments могут быть направлены на то, чтобы не допустить входа нежелательного собственника извне в состав акционеров ЛУКОЙЛа. Поступившая новость и возможные последующие изменения в акционерной структуре российской компании, по нашему мнению, могут оказать поддержку котировкам акций ЛУКОЙЛа. Однако окажется ли Алекперов конечным бенефициаром этих сделок, остается под вопросом. В контексте последних спекуляций на рынке о том, что Алекперов может выйти из акционерной структуры ЛУКОЙЛа, увеличение его доли в компании выглядит противоречивым шагом.
- PDF 147 КБ