"Грандис Капитал": Долгосрочный портфель акций на российском фондовом рынке
8 апреля 2009 года
Инвестируя на рынке ЦБ, нужно быть готовым ко многому: терпеть неудачи, фиксировать убытки, бороться со своей жадностью, «работать» со своим портфелем и т.д. Из всех неудач на фондовом рынке пропустить «ралли» - одна из самых обидных. После падения фондовых рынков в разы формирование долгосрочных портфелей требует не менее серьезного подхода, хотя потенциал снижения по нему гораздо меньше.
Я заранее извиняюсь перед «технарями», так как сразу отброшу внутредневную или чуть менее активную торговлю, основываясь на техническом анализе. У меня был опыт такой торговли и, более того, он оказался довольно успешным с финансовой точки зрения. Анализируя ту торговлю сейчас, я осознаю, что время, нервы и здоровье для меня более значимы, чем непрогнозируемый результат. Это просто не мое. Я ни в коем случае не призываю отказываться от технического анализа и таких полезных вещей, как графики и индикаторы, а советую использовать их как дополнительное средство, помогающее на фондовом рынке.
Если проанализировать индекс РТС за 4 года (05.04.2005 691,52 пунктов и 05.04.2009 соответственно 746,03), можно увидеть, что 10 лучших дней за этот период принесли 116%, а 10 наихудших - 114%. К сожалению, рынки непредсказуемы и подвержены влиянию иррациональной толпы, которая, как правило, плоха в понимании происходящего. Никто не может сказать заблаговременно, когда эти 10 «лучших» или «худших» дней произойдут. Добавив сюда «гэпы» на открытии, будет понятно, как трудно найти правильное время входа и выхода и что есть смысл всегда держать долю акций в портфеле.
Возвращаясь к теме моего обзора, хочу сказать, что долгосрочный портфель на российском рынке является одной из моих стратегий управления личными активами. Я не торгую облигациями, я не продаю акции в шорт, размер остатка денежных средств в моем портфеле варьируется в зависимости от экономической ситуации, моего настроения, возможности следить за портфелем и т.д. Я продаю «ошибки», стараюсь не усреднять цену упавшей акции и постоянно отслеживаю данные по компаниям из моего портфеля. Да, я получил бумажный убыток по акциям за 2008 год, но вместе с этим я получил знание и опыт. По-моему, я остался даже в «плюсе».
Одним из самых полезных продуктов, созданных для людей далеких от фондового рынка, являются индексные фонды. Вложение в индексный фонд может принести вам более высокую доходность, чем большинство фондов, и избавит вас от постоянного мониторинга своих инвестиций. За это управляющие компании будут брать с вас фиксированный процент. Лично я не всегда согласен с весами акций в индексе и не готов платить фиксированную комиссию управляющей компании, которая, благодаря эффекту сложного процента, существенно снизит доходность.
Ниже я перечислю ценные бумаги, на которые, как я считаю, следует обратить внимание при формировании портфеля на долгосрочный период (компании, выделенные жирным шрифтом, по-моему, являются лучшими в секторе и могут быть наполнением выборочного портфеля - Top trade ideas). К сожалению, на российском рынке не приходится надеяться на постоянные и большие дивидендные потоки, а потому покупка привилегированных акций должна рассматриваться каждый раз отдельно. Ликвидность и величина компании определяет ее процент в портфеле. Покупка низших эшелонов сопровождена повышенными рисками, что подразумевает более тщательный контроль над такими позициями.
- PDF 218 КБ